愛的保證描述：：人工智能投資回歸理性：應用場景、底層技術更受資本青睞 人工智能概念經過幾年熱潮之后，正在迅速進入資本退潮期，相關的融資數量在斷崖式下跌，這背后實際上是人工智能領域的投資退出率較低，回報率不高的尷尬局面。 德勤《全球人工智能發展白皮書》顯示，在過去5年間，中國人工智能領域投資出現快速增長。僅在人工智能的元年2015年，投資總額達到了450億元，并在2016年和2017年持續增加頻次。2019年上半年中國人工智能領域共獲融資超過478億元。 但是，隨著資本市場對人工智能認知的不斷深入，投資市場對人工智能的投資也日趨成熟和理性。應用場景、底層技術開始受到資本關注，巨頭也開始進場，以戰略投資的方式布局產業鏈上下游，人工智能成為巨頭們的必爭之地。 達晨財智合伙人竇勇在達晨2019年經濟論壇上曾列舉了一組數據：“2014到2018年，整個人工智能領域里面發生了126起退出事件，占同期的投資事件大概1/20，整個上市IPO退出的概率只占到四成，回報率并不高。”竇勇認為，人工智能的數據量、算法、存儲、法律法規等基礎設施已經完善，行業正在進入發展階段。因此人工智能不會因為泡沫的出現而逃離，只是更加理性了，更關注場景落地的應用能力。 德勤《全球人工智能發展白皮書》也顯示，人工智能領域當前的投資市場呈現出四個特點： 第一，易落地人工智能應用場景受投資人追捧。近年投融數據顯示，企業服務、機器人、醫療健康、行業解決方案、基礎組件、金融領域在投資頻次和融資金額上均高于其他行業。從公司層面來看，全球頂級團隊、資金實力和科技基因更易受到二級市場投資者的青睞。從行業方面來看，容易落地的新零售，無人駕駛，醫療和智適應教育預示著更多的機會，因此以上領域的公司擁有更多獲得投資的機會。 第二，投資市場開始青睞底層技術創業公司。有別于前期對應用型人工智能公司的投資偏好，投資市場開始逐漸關注人工智能底層技術的創業公司。做底層技術更易受追捧，由于天花板高，這類公司在市場上更加具有競爭力。由于人工智能底層技術在中國的發展仍落后于美國，而底層技術是人工智能發展的重要支持，隨著人工智能在中國的進一步發展，底層技術的投資熱度將持續增長。 第三，獲投A及B輪公司占比仍然最高，戰略投資開始逐漸增多。目前全國有超過1300家人工智能企業獲得風險投資的投資。其中A輪以前的獲投頻次占比開始逐漸縮小，投資人對A輪仍然保持著較高的熱情，目前是獲得投資頻次最高的輪次。戰略投資在2017年開始爆發，隨著人工智能市場板塊的逐漸成熟，以互聯網巨頭為主的領軍企業將目光投向了尋求長期合作發展的戰略投資。這也預示著人工智能行業與產業在資本層面的戰略合作開始增多。 第四，巨頭投資人工智能布局在業務關聯產業上下游。在人工智能發展的熱潮中，嗅覺敏銳的互聯網巨頭也開始了自己的戰略布局。以科技部、中科院國科控股、地方財政局和經信委等機構扶持的科技投資基金以及阿里巴巴、騰訊、百度、京東為首的互聯網巨頭已經將投資滲透到人工智能的各個板塊。從領域來看，各投資機構選擇投資的項目均處于其未來產業戰略布局的上下游，而這些獲投項目也推動著國家人工智能發展戰略的落地。 例如阿里巴巴投資重點主要在安防和基礎組件，獲投的代表性公司包括商湯、曠視和寒武紀科技等。騰訊投資的重點主要集中在智慧健康、教育、智慧汽車等領域，代表性的公司包括蔚來汽車、碳云智慧等企業。百度投資的重點主要在汽車、零售和智慧家居等領域。京東投資重點聚集在汽車、金融和智慧家居等領域。而依托中科院體系的國科系則在與芯片、醫療、教育等人工智能技術和應用領域均有涉足。隨著數字化在各行業中的轉型和融合，人工智能在無人駕駛、醫療健康、 教育、 金融、 智能制造等多個領域都將成為巨頭的必爭之地。