激情之夜描述：： 貝因美第三季度盈利環比大增 五效初顯成效 文/陽霞 自2018年1月1日嬰幼兒配方奶粉注冊制實施以來，嬰幼兒奶粉市場持續洗牌。據了解，被清除的主要以三四線城市銷售的小品牌為主，這將為其他品牌空出市場空間。 該類品牌被淘汰后，給同樣深耕三四線的國產龍頭奶粉品牌帶來機會。作為國產奶粉龍頭的貝因美股份有限公司（下簡稱“貝因美”，002570.SZ），也直接受益于雜牌奶粉的出清。 10月29日，貝因美發布公司2019年第三季度報告。季報數據顯示，公司第三季度實現歸母凈利潤1584萬元，環比實現大幅增長，與第二季度相比增加了14654萬元，增幅近1.5億元；公司實現收入72178萬元，同比大漲24.89%。由此看來，貝因美遞交了一份較為亮麗的成績單，市場對公司年度盈利持看好態度。 為了進入三四線下沉市場，貝因美在渠道選擇的突破口上瞄準了新零售，與京東、愛嬰島等擅長下沉三四線城市的機構大力合作，擴大產品在三四線城市的銷售渠道。 除了及時把握住政策帶來的機遇，貝因美在戰略布局上也有所動作。貝因美表示，公司目前正在規劃打造自己的生態圈，圍繞嬰童經濟做數字化產業、服務、消費者的閉環，輔以產業互聯網、平臺賦能，形成母嬰生態圈。 10月17日，貝因美宣布完成公司名稱及經營范圍工商變更。變更之后，貝因美將開展關聯業務的多元化，這不僅有利于貝因美嬰童業務進行協同作業，同時也推動了公司打造母嬰生態圈的步伐。 而效率正是母嬰生態圈成功的關鍵因素。包括產效、品效、客效、費效和人效，今年以來，貝因美在這“五效”上所做的努力已經初顯成效，公司致力于通過降本增效實現母嬰生態圈，以實現消費者利益最大化、客戶利益最大化、員工利益最大化和股東利益最大化為目標。 財務績效各項指標顯著提升 財務績效是企業戰略及其執行的客觀呈現，能夠很全面地表達企業在成本控制、資產運用管理、以及資金來源調配的效果。 一家企業的財務績效主要體現在成長能力、盈利能力、運營能力和償債能力等各方面指標，而貝因美第三季度各項財務績效指標均有顯著的提升。 企業成長能力是指企業未來發展趨勢與發展速度，包括企業利潤、市場占有率、收入等指標的增加。今年第三季度，貝因美實現歸母凈利潤1584萬元，與第二季度相比增加了14654萬元；實現營業利潤1772萬元、環比增長15596萬元；此外，公司第三季度的基本每股收益自今年以來整體呈上升趨勢，這說明貝因美靠自身造血的能力在提升。 同時，貝因美在終端市場占有率持續上升，銷售額也在穩步增長，公司主營業績持續向好，預示了貝因美未來的發展前景廣闊。 盈利能力是指企業獲取利潤的能力，也稱為企業的資金或資本增值能力，主要表現在銷售凈利率和凈資產收益率指標中。而今年第三季度，得益于公司利潤的大幅增長，貝因美這兩項盈利指標均實現了環比增長。 貝因美不只追求業績的增長，更注重運營能力等各個指標的向好，不斷提高各項資產尤其是流動資產的周轉和管理效率。公司盤活產品庫存，加速存貨周轉速度，降低存貨跌價損失的可能性。強化應收賬款催收管理，減少壞賬損失。 今年第三季度，貝因美在存貨銷售周轉和應收賬款周轉方面實現了顯著提升。公司存貨周轉天數由去年年底的191天下降到今年第三季度末的141天；應收賬款周轉天數由去年年底的114天下降到今年第三季度末的103天；運營周期由去年年底的151天下降到今年第三季度末的113天。 抗財務風險方面，與去年年末相比，今年第三季度末，貝因美各個償債指標（包括短期償債能力和長期償債能力）均得到改善。 貝因美不僅實現了業績的飄紅，現金流也有了很大的改善。季報數據顯示，公司第三季度由經營活動產生的現金流凈額為3859萬元，環比增加了8610萬元，反映公司目前財務狀況表現良好。 降本增效助力打造母嬰生態圈 貝因美CEO包秀飛表示，母嬰時代已經迎來新的生態化時代，已經不是單一產品、單一品牌、單一渠道、單一系統的做法，應該是一個生態圈的做法，你要么加入別人的生態圈，要么自己打造生態圈，不然這個行業你沒有出路。其中，資本、市場、產業一體化，是打造母嬰生態圈的必由之路，而效率是母嬰生態圈成功的關鍵因素。 今年以來，貝因美在“產效、品效、客效、費效和人效”等五效方面所做的努力已見成效。 今年三季度，貝因美在實現產出產品和銷售產品最佳匹配的基礎上，通過專業的管理來降本增效。目前，公司已經實現產業經營主體化和五大工廠功能差異化經營，通過生產集中化降低管理成本、制造成本。不僅如此，貝因美還通過市場區隔實現行銷資源的有效配置，創造行銷優勢。 今年以來，貝因美通過細分市場品類的突破，保持了主營業務收入的逆勢增長，爆款效應顯著。例如，今年第三季度，公司愛加系列配方奶粉銷量累計增長35.19%；經典優選奶粉銷量累計增長35.45%；童享系列配方奶粉銷量累計增長40.97%。 貝因美CEO包秀飛表示，目前貝因美在不斷深化核心業務奶粉品類，這其中就包括在特配粉上的發力。除此之外，貝因美在進行多品牌、多元化的投入，在不同的品類中打造爆款，同時在統一品類中也有不同功能性產品的排兵布陣，公司始終是在嬰童領域，做一些適度的多元化發展。 一直以來，貝因美都很注重老客的維護和新客的開發。2019年，貝因美在消費者經營上加足了馬力，前9個月，公司總共開展了線上線下各種類型的消費者活動近5000場，覆蓋精準目標人群500萬以上。即使在出生數大幅下滑的背景下，貝因美獲取新用戶的人數同比2018年仍增長了11%。 費用管理上，貝因美以增加合理化費用投入，減少不必要費用支出為原則，把錢花在該花的地方，比如擴大品牌影響力和拓展市場份額，并同步減少及節約人力成本及差旅費用。 人效是指企業每個職工在一定時期內完成工作量的指標，是活勞動消耗與經營成果的比較。一直以來此外，貝因美十分注重人力資源價值，強調精兵強將的重要性。